“一带一齐”倡议下中国公司在东南亚的绿地投资
作家：Angela Tritto，香港科技大学IEMS博士后推敲员；Alvin Camba，约瑟夫·科尔贝尔国际推敲学院助理讲解
着手：Angela Tritto & Alvin Camba， “The Belt and Road Initiative in Southeast Asia: A Mixed Methods Examination”， Journal of Contemporary China， Vol.32， No.141， 2023， pp.436-454.
导读
2023年是中国“一带一齐”倡议发起十周年，东南亚当作中国“一带一齐”建筑的重心和优先标的得到了中国多半的绿地投资（greenfield foreign direct investments，GFDI）（编者注：相对于跨国并购，GFDI是径直在国外竖立企业，这要求企业具有较高的技能上风以弥补荒谬的固定投资和营销集结的不及，源于蒋冠宏，蒋殿春：《绿地投资照旧跨国并购:中国企业对外径直投资神态的聘用》，载《宇宙经济》，2017年，第40卷第7期，第126-146页。）。著述接管定量和定性数据推敲了印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和缅甸的中国GFDI。著述有以下两个主要论断：领先，“一带一齐”倡议使与政府关系较强的公司在基础尺度和互联互通关连鸿沟的投资激增；比较之下，“一带一齐”倡议抵糟践关连行业的公司影响有限，这些行业主若是微型私营企业。其次，“一带一齐”倡议后，中国GFDI部门发展想象的变化原因之一是双边酬酢关系的强度，这促使政府对特定行业的投资提供了因循；另一原因是东谈国的市集条目，如成心的监管环境和积极的经济远景。著述解释了“一带一齐”倡议对各种型公司的影响，以及“一带一齐”倡议下部门发展想象的变化，为“一带一齐”倡议的可执续发展提供了参考。
推敲配景与推敲问题
自2013年被提议以来，“一带一齐”倡议很猛进度地影响了中国的投资，它不仅从量上头扩大了中国在贸易、基础尺度和跨大陆互联互通的鸿沟，而且从质上头转换了中国老本出口的部门鸿沟。具体而言，中国的番邦径直投资（foreign direct investment， FDI）从2005年的4亿好意思元跃升至2015年的1.2万亿好意思元，况且投资的部门鸿沟从自然资源投资转向了更庸俗的经济部门。
既有推敲分析了“一带一齐”倡议下中国或东谈国的动机和不雅点。诚然一些推敲仍是顽强到中国老本的各样性，并试图弘扬中国的投资动机、情势和影响，但尚未有推敲从国有企业和私营企业的角度系统地揭示“一带一齐”对中国GFDI的投资额和部门鸿沟的影响。本文试图通过对比在“一带一齐”倡议被提议畴前（2008-2013）和之后（2013-2019）中国对印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和缅甸四个国度的GFDI，以追溯“一带一齐”倡议对中GFDI的投资额和部门鸿沟的影响。
推敲框架、推敲步调与案例聘用
著述模仿了皮尔森（Margaret M. Pearson）对中国经济的分类和坎巴（Alvin Camba）对老本类型的分辩，笔据公司对中国的部门过失性来判断其与政府的揣度，提议一个分析中国公司的三层框架。
一级公司占据着经济命根子（commanding heights），相配是诸如动力、基础尺度、大型交通要道以及信息和通讯技能（information and communication technology， ICT）等政策部门鸿沟。这些部门不仅对中国国度的经济发展和社会踏实至关过失，而且对安全和地缘政事想象也具有敏锐性。
二级公司由国有企业和私营企业构成。二级公司触及政策和非政策产业，如制造业、房地产、重型机械、汽车坐褥和化学品。一些二级公司亦然“国度冠军”（national champions），对出口阔气产能和达成地缘政事利益很过失，这些公司与经济大省揣度在一谈，通过增多国外业务范围来保管经济增长，频繁对番邦合股企业盛开。
三级公司从事与糟践关连的行业，如零卖业、栈房安闲业以及微型制造业。这些公司中有很多是微型的私营公司，可能与市或自治区级场地政府官员有揣度。诚然这些企业仍然存在国度的身影，但市级官员的利益与国度级和省级官员的利益在本色上有所不同——市和自治区级官员主要但愿通过刺激经济行动来保管他们的地位，他们通过品牌本质和市集营销等妙技取得“一带一齐”倡议的盘曲政事援助。
作家聘用了东南亚四个国度进行分析：印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和缅甸，因为这些东谈国中的“一带一齐”倡议关连名目具有一样性和变化性，并笔据中国公司的三层框架对GFDI进行分类揣度。领先， 杀虫剂作家将查验各层的通盘权构成， 旅游休闲以及“一带一齐”倡议提议前后的变化。然后，钢铁制品作家将揣度酬酢关系和市集条目怎样影响投资的部门鸿沟。
一级公司：经济命根子
从通盘权来看，数据知道，在一级公司中，大多数投资公司皆是国有企业，国有企业的投资从最低的69.4%（燃煤发电制造）到最高的96.5%（矿产开发）。其中的例外是，在ICT和电子居品鸿沟中，私营公司的投资占到了总投资的96%。此外，国有企业占石油和自然气等行业投资的100%，其中主要包括管谈名目、水电、铁路和口岸投资。
在三个层级的中国公司中，一级公司在“一带一齐”倡议提议前后GFDI额飞腾幅度最大，这是源于其过失性、与中国中央政府的风雅揣度、中国同东谈国的酬酢关系和东谈国的市集条目（即东谈国的发展政策过火因循中国GFDI的政事意愿）。举例，中缅两国需要盛开内陆地区，并在缅甸竖立第一个深海口岸，这推动了中信集团在皎漂大鸿沟投资名主意'一带一齐”谈判（Kyaukphyu）；印度尼西亚基础尺度主导的政策也让一个由中国国有企业构成的财团同印度尼西亚公司一谈建筑该国第一条聚合雅加达和万隆的高铁；马来西亚与中国大型国有企业合营鼓动东海岸铁路的互联互通；中国资助的菲律宾南线资料运输段名目也取得了“一带一齐”倡议的因循。一言以蔽之，这四个国度皆有数典忘宗的ICT发展运筹帷幄，并明确寻求中国东谈主的参与，这使得一级公司在东南亚的GFDI在“一带一齐”倡议提议以后大幅度增多。
自然，一级公司在四个国度的投资也因为东谈国各自的市集条目而产生了显赫不同。诚然一级公司在印度尼西亚、马来西亚和缅甸的水电投资仍是取得了因循，但在菲律宾却莫得，这主若是由于当地精英的约束而导致市集条目不及。
二级公司：中间层
二级公司包括汽车和零部件制造、食物和香烟制造、机械和物流、可再活泼力和房地产方面的国有企业和私营企业投资。从通盘权来看，数据知道，私营公司在化工、矿产和金属以及工业机械制造、扶植和零卖方面领有跨越80%的投资。印度尼西亚和马来西亚分别取得了二级投资的54%和36%，而菲律宾和缅甸的投资比例分别仅为2.1%和1.3%。对比“一带一齐”倡议提议前后，二级公司的投资在印度尼西亚增长了72%，网络马来西亚增长了85%，缅甸略有增多，而菲律宾相对下落。列国对“一带一齐”倡议的发展政策，相配是通过新的工业园区招引中国“国度冠军”企业对重制造业的投资，解释了此类投资的跨国互异。
中国的私营企业主导着印度尼西亚和马来西亚的矿产和金属制造业经济。印度尼西亚于2014年出口禁令的实施，并提议积极应用“一带一齐”倡议招引投资的发展政策，况且在与中国的酬酢关系踏实下，中国二级公司对印度尼西亚金属制造业的投资激增。而在马来西亚，中国的钢铁制造业早在“一带一齐”倡议提议畴前便进行了多半过问。
然则，在菲律宾和缅甸，由于市集条目不及，中国的二级公司并未在“一带一齐”倡议提议后进行多半融资。在菲律宾，诚然该国实在招引了一些中国东谈主在房地产、汽车和矿业方面的投资，但由于菲律宾的经济精英过火现存的番邦合营伙伴仍是占领了这些行业，中国的二级公司并莫得太大的竞争力。而在缅甸，由于不踏实的贸易和政事环境，它也莫得班师招引二级公司的投资。
总体而言，对二级公司的分析着力知道了制造业投资对东南亚工业化国度的过失性，这些投资通过双边谈判受到高度追捧。然则，另一方面，列国之间在对于这些投资的关连利益以及谈判智力上有纷乱互异，最终导致中国在各东谈国的二级投钞票生了显赫互异。
三级公司：中小企业
第三级投资包括轻制造业、栈房和安闲行业，还有是零卖、贸易和金融劳动行业。从通盘权来看，与一级和二级公司不同，除了贸易和金融劳动外，三级公司主若是私营企业。第三级投资集结在菲律宾（41.4%）、印度尼西亚（33%）和马来西亚（22%），而缅甸只取得了3%的投资。从变化来看，在“一带一齐”倡议提议以后，印度尼西亚和缅甸的投资情势保执不变，而同期马来西亚的制造业融资率却下落。
三级公司对中国非枢纽省、市和自治区至关过失，他们与中国政府的高层竟然莫得什么揣度。三级公司就怕使用“一带一齐”倡议当作一种营销用具，而非一种政策倡议。
在印度尼西亚和菲律宾，三级公司印度尼西亚在栈房和旅游业鸿沟取得的投资最多。在印度尼西亚，这些投资受到了印度尼西亚政府机构的高度追捧，旨在为中国搭客本质新的或更正既有的旅游景点；而在菲律宾，在栈房业的投资主要与在线赌博行业的崛起关联，而这与“一带一齐”倡议只是唯一盘曲揣度。与此同期，马来西亚和印度尼西亚取得了中国制造业的多半投资，这主若是因为中央政府有智力取得地盘或与地盘关连的往返，包括竖立新的工业园区。此外，“一带一齐”倡议提议前后，中国在缅甸的三级投资停滞不前，这是源于缅甸较差的市集条目。总体而言，中国对外的三级投资似乎与“一带一齐”倡议竟然莫得径直揣度，最多只是受到了“一带一齐”倡议的盘曲影响。
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著述主要有三个孝敬。领先，作家提议了一个对于中国投资公司的三层框架，该框架反应了投资与中国国内经济的部门揣度，同期接头了“一带一齐”倡议开动前后国际化企业的异质性。其次，作家接管了夹杂步调推敲想象，使他们大要使用丰富的定性数据来解释GFDI这种量化变化背后的政事和经济条目。第三，通过这种新颖的步调，作家系统地阐明了在“一带一齐”倡议开动前后，哪些公司正在跨国化，揭示了中国在四个东谈国的投资量和投资部门鸿沟的变化。
作家发现，“一带一齐”倡议主要影响了一级和二级企业，而对三级企业竟然莫得影响。包括国有企业和私营ICT公司在内的一级企业在“一带一齐”倡议开动后增长最大。由于东谈国条目和中国政府利益之间的一致性，这些企业的投资有大幅度的增长，这频繁触及互联互通和口岸惩办、运输、石油和自然气以及动力基础尺度等政策因素。
“一带一齐”倡议开动后，二级投资有所增多。这些公司大多包括大型国有企业和从事重型制造业的私营企业。由于遍及的酬酢关系、发展想象的一致性、公司利益和东谈国市集条目，二级公司的投资得以大幅增多，尤其是在国度智力更强的国度中。
三级公司大多为私东谈主通盘，他们的投资主要受东谈国条目的驱动。诚然“一带一齐”倡议开动后这些投资有中低进度的增长，但采访知道这些公司对“一带一齐”倡议莫得作念出显赫反应。自然，这一趋势也可能反应出现时数据库和数据集结步调在分析小额投资方面具有局限性。
词汇积蓄
国有企业
State-owned enterprise， SOE
私营企业
Private enterprise， PE
中小企业
Small and Medium-sized Enterprises， SME
经济命根子
Commanding heights
绿地投资
Greenfield foreign direct investment
译者： 刘添辅，国政学东谈主编舌人，中山大学国际关系学院国际政事专科，推敲兴味为中好意思关系，酬酢政策。
校对 | 黄凯越 胡富钦
审核 | 施榕
排版 | 李明仰
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